競馬伝説Live!は、プレイヤーが馬主となり競走馬の生産・育成・レース出走や他の馬主(プレイヤー)との交流をしていくオンラインゲームです。

基本利用料金は無料です。
その他に現金を使用するKP購入(※１)とプレミア会員(※2)の2種類の課金システムもあります。
それぞれウェブマネー、クレジット決済、コンビニ決済が利用できます。

ゲーム内時間は、毎日行われる2：00am〜6：00amの定期メンテナンス時に切り替わります。
日付は1月１週のように週単位で表示されます。
また、8：00pm〜10：00pmの間に土曜レース、10：00pm〜0：00amの間に日曜レースが行われます。
レースは前日まで登録し、規定頭数を超えた場合は抽選があります。

例えば、1月1日がゲーム内における３月1週だとする場合、その日に出走登録をするとその直後の定期メンテナンス時に抽選頭の調整が行われ、 翌日の1月2日(ゲーム内における3月2週)の朝には出走可否がわかり、その日の夜8時からの4時間の間にレース(以下：本レース)が行われることになります。
(抽選落ちの場合は、その結果がゲーム内メールにて送られています。)

馬主レベルが存在しており、レベルによって施設の拡張の制限解除や所有馬数の増加があります。
基本的には本レースに出走することにより馬主経験を積むことであがります。
馬主経験の表示方法は次のレベルに上がるまでを１００％としたパーセンテージ方式で表示されています。

・レベル５まではフリ−レース(プレーヤーによって開催される交流レース)でも上げることができます。
・レベル10になるにはOPクラスまたは重賞(G1・G２・G3)のいずれかの勝利と一定の馬主経験が必要です。
・レベル11になるには重賞の勝利と一定の馬主経験が必要です。
・レベル12になるにはG1の勝利と一定の馬主経験が必要です。
・レベル13以上はG1に勝利していれば、一定の馬主経験により上がっていきます。

※１　KPは、ゲーム内資金(単位：万円)とは異なり、単位：KPによってアイテムや繁殖馬を買えるシステムです。

※2　プレミア会員は、無料会員が利用できないトレード、セリ市、3日分(ゲーム内時間3週間)調教予約システム、 他プレイヤーの種牡馬の種付け、プレミア会員専用アイテム交換、レース勝利時のファンレター(アイテム付き)の機能があります。 また、ゲーム内ショップのアイテム価格(KP価格は除く)が20%OFF、カード伝説(地方)の利用料が半額になります。